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西南证券--医药行业周报:新冠疫情影响即期业绩,优质公司进入年报窗口期【行业研究】

点击量: 回复数:0 举报 山寨功夫王 发表于 2020-02-03 16:51:45

【研究报告内容摘要】

行情回顾: 本周, 生物医药指数上涨 0.3%,跑赢沪深 300约 4.0个百分点, 其中医疗商业涨幅最大约 4.7%,医药服务下跌 3.5%。 疫情概况: 截至 2020年 2月 1日 24时,国家卫健委收到累计报告确诊病例 14380例(其中湖北省累计确诊病例共 9074人),现有重症病例 2110例,累 计死亡病例 304例,累计治愈出院病例 328例,共有疑似病例 19544例, 世 界卫生组织已宣布本次疫情升级为“国际关注的突发公共卫生事件”,但同时 表示目前没有理由限制和干预国际出行,也不推荐任何对出行的限制。 目前新 冠病毒对人群普遍易感,主要传播方式是经飞沫传播,起病以发热为主要表现, 可合并轻度干咳、乏力、呼吸不畅、腹泻等症状,流涕、咳痰等症状少见,目 前卫健委已出台《新型冠状病毒防控指南(第一版)》。 行业政策: 1) 新型冠 状病毒感染的肺炎纳入法定传染病管理: 将新型冠状病毒感染的肺炎纳入《乙 类传染病,并采取甲类传染病的预防、控制措施。 2) 医保局对新型肺炎覆盖 药品临时纳入医保支付: 采取特殊报销政策, 新型冠状病毒治疗覆盖的药品和 医疗服务项目,全部临时纳入医保基金支付范围。 3) 组织做好疫情防控重点 物资生产企业复工复产和调度安排工作: 迅速组织应对疫情使用的医用防护 服、 N95口罩、医用护目镜、负压救护车、相关药品等企业复工复产。 投资策略: 总体上看,医药股出现明显回升、表现出丰富特点。 西南医药团队 观点:受冠状病毒肺炎疫情影响,春节前一周医药指数涨幅 0.3%,远超市场 4.0%,表现非常强势。根据非典经验,中长期角度看对医药产业影响比较有限, 由于疫情事件不确定性大,国际医药巨头研发情绪不浓,但流感疫苗有华兰生 物、智飞生物等多家公司涉足;从短期看,对口罩(奥美医疗、振德医疗等)、 大输液(辰欣药业、科伦药业等)、干扰素(安科生物、特宝生物等)、额温 枪(鱼跃医疗等)等业绩影响比较明显,一季度业绩很可能超预期,但不因疫 情事件而重点推荐。现已进入 2月份,为年报及季报窗口期,把握季报前配置 医药最佳窗口期、否则再次错过一年。主要原因有二:其一第二批带量采购落 地,利空预期兑现;其二长春高新、智飞生物及 CXO 等 2019年业绩预告纷 纷出炉,延续高增长趋势。 2020年医药策略是什么?百花齐放、器械争鸣。 重点配置三大方向:平台型及创新型器械;消费属性优质个股;创新药及其产 业链(具体情况请查看 2020年医药行业策略报告)。从业绩确定性上排序, 重点推荐恒瑞医药、长春高新、智飞生物等;从产业趋势排序,重点推荐药明 康德、康泰生物、迈瑞医疗等。 具体投资策略: 1)全面看多优质医疗器械, 骨科领域,重点推荐凯利泰+大博医疗,建议关注爱康医疗+春立医疗等;内镜 诊疗领域,重点推荐南微医学等;心血管领域,重点推荐乐普医疗、心脉医疗、 启明医疗等;化学发光领域,重点推荐迈瑞医疗、安图生物、迈克生物、普门 科技等;血透领域,重点推荐健帆生物等; 2)创新为战略性投资方向,重点 推荐:恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、中国生物制药(1177)、 泰格医药(300347)和药石科技(300725)等; 3)不受政策影响,且业绩持 续高增长的消费和医疗服务板块,重点推荐:长春高新(000661)、智飞生物 (300122)、康泰生物(300601)、爱尔眼科(300015)和美年健康(002044)

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